•
Synthèse générale
de la crise
•
Crise des sub-primes et les mécanismes
de la crise
• Transmission
de la crise par la titrisation
La
crise des sub primes
Les
crédits "sub prime" sont des prêts immobiliers
accordés à des ménages américains
aux revenus modestes. Les mensualités de remboursement
sont abaissées les premières années, mais
ces prêts sont consentis à des taux d'intérêt
variables et de niveau élevé. Ces conditions d'octroi
font apparaître un risque de solvabilité sur ces
ménages. A cause de la fragilité de leur situation
financière, ceux-ci peuvent, en effet, se retrouver en
situation de ne plus pouvoir faire face aux échéances
de remboursement de leur crédit. « The Center for
Responsible Lending » chiffre qu’aux Etats-Unis,
la proportion, d'emprunteurs "sub prime" qui pourraient
perdre leur logement est environ 20%.
En
2006, les crédits "sub prime" ont représenté
24% des nouveaux crédits immobiliers octroyés
aux Etats-Unis. En fin d'année, leur encours atteignait
près de 13% du total des crédits hypothécaires
aux Etats-Unis (10.200 milliards de dollars), contre 8,5% en
2001.
Les
mécanismes de la crise
Une hausse des taux d'intérêt directeurs de la Réserve
fédérale (Fed) a entraîné celle des taux
des crédits immobiliers outre-Atlantique. Par conséquence,
par la confrontation à un coût de l'argent plus élevé
pour financer leurs besoins, les banques ont répercuté
des conditions plus sévères sur leur clientèle.
En
même temps, Une diminution de la demande de biens immobiliers
a tiré les prix de ces derniers vers le bas, entraînant
du même coup un assèchement de "l'effet richesse"
des ménages - la valeur de leurs biens immobiliers (appartements
et maisons) ayant baissé, leur richesse potentielle s'est,
en effet, amoindrie.
La
conjonction de ces deux évolutions défavorables a
conduit à une hausse des défauts de paiement voire,
dans certains cas, des situations d'insolvabilité de foyers.
L'impossibilité de rembourser leurs prêts dans laquelle
se trouvent ces ménages pèse sur multiples établissements
de crédit spécialisés comme New Century, numéro
deux du "sub prime" américain qui se trouve confronter
à de graves difficultés financières.
